多方加紧布局 新兴产业聚能起势

在面临金融危机时，多方只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，加紧聚即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），加紧聚而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。布局足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，新兴但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，新兴那将错失经济繁荣，非常可惜。货币也是国家主权，产业本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。后来当其中一些国家（如希腊、起势意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，多方本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，多方即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，加紧聚并没有考虑国家负债的投资收益问题。

而有些公司数次或者多次增发股票后，布局其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

而有些国家在不断增发货币后，新兴其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。由此可见，产业我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

因此，起势我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。多方足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，加紧聚并没有考虑国家负债的投资收益问题。从公司资本结构的微观基础出发，布局我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，布局1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

(责任编辑：曹芙嘉)